Cameco présente ses résultats pour le premier trimestre : les perspectives pour 2024 restent solides ; la discipline financière et la solide position de trésorerie conduisent à une réduction ciblée de la dette ; sur le plan opérationnel…

SASKATOON, Saskatchewan–(BUSINESS WIRE)– 

Cameco présente ses résultats pour le premier trimestre : les perspectives pour 2024 restent solides ; la discipline financière et la solide position de trésorerie conduisent à une réduction ciblée de la dette ; sur le plan opérationnel, les différents segments performent comme prévu ; les qualités de l’énergie nucléaire de base attirent des investissements dans le secteur technologique

Cameco (TSX : CCO ; NYSE : CCJ) a présenté aujourd’hui ses résultats d’exploitation et financiers consolidés pour le premier trimestre clos au 31 mars 2024, en conformité avec les normes internationales d’information financière (IFRS).

« Au premier trimestre, la performance opérationnelle a été forte dans l’ensemble de nos segments de l’uranium, des services d’approvisionnement en combustible et Westinghouse. Les résultats financiers sont en ligne avec les perspectives 2024 que nous avons fournies, qui n’ont pas changé et illustrent, comme prévu, une variabilité trimestrielle normale et la comptabilité d’acquisition requise ainsi que d’autres coûts non opérationnels liés à l’acquisition pour Westinghouse », a déclaré Tim Gitzel, président et chef de la direction de Cameco.

« Notre stratégie continue de mettre en évidence les avantages d’un alignement de nos décisions opérationnelles, de commercialisation et financières ciblées sur un marché où nous observons une dynamique positive soutenue pour l’énergie nucléaire, jamais vue auparavant. Nous restons dans la position enviable de disposer de ce qui est, selon nous, les meilleurs actifs de niveau 1 au monde, opérant dans des régions géopolitiques stables, conjointement à nos investissements dans l’ensemble du cycle du combustible et du cycle de vie des réacteurs. Cela inclut notre investissement dans Westinghouse, entité pour laquelle nous observons une poursuite de l’amélioration des perspectives commerciales à long terme. En raison de notre statut de fournisseur fiable et éprouvé, opérant dans l’ensemble du cycle du combustible nucléaire, nos clients reconnaissent notre profonde compréhension du fonctionnement des marchés du combustible nucléaire, et les décideurs mondiaux s’adressent à nous en tant que leaders d’opinion dans le secteur.

« Sur le plan opérationnel, les résultats de production du premier trimestre ont été robustes et sont en phase avec nos plans pour 2024, les rythmes de production et les coûts de production totaux dans notre segment uranium continuant de refléter la transition de retour à notre structure de coûts de premier plan. Sur le marché, nous avons continué d’être sélectifs quant à l’engagement de notre stock d’uranium de première qualité disponible dans le sol et de notre capacité de conversion de l’UF ₆, nous appuyant sur un portefeuille de contrats couvrant plus d’une décennie en y ajoutant avec succès d’autres contrats à long terme, portant ainsi nos engagement annuels à une moyenne d’environ 28 millions de livres par an entre 2024 et 2028. Chaque contrat que nous ajoutons reflète le sentiment et la dynamique du marché au moment où il est négocié, nous permettant de profiter d’un potentiel haussier accru et de créer de la valeur tout en long de la durée de vie du contrat. Dans une perspective financière avec gestion du risque, notre attente qui en résulte – la production d’un solide flux de trésorerie – guide nos priorités d’allocation prudente du capital en 2024, avec une réduction ciblée de l’endettement et des plans de refinancement prudents.

« Le support du cycle complet pour l’énergie nucléaire et du combustible d’uranium requis continue de croître, avec un soutien accru du public, des décisions politiques positives et des solutions basées sur le marché qui renforcent les fondamentaux favorables et l’histoire de la demande à long terme durable pour le nucléaire. À l’occasion du premier Sommet de l’énergie nucléaire qui s’est tenu à Bruxelles au mois de mars, des représentants de 32 pays ont uni leurs forces pour appuyer des mesures de soutien dans des domaines comme le financement, la coopération réglementaire, l’innovation technologique et la formation de la main-d’œuvre, permettant une expansion de l’énergie nucléaire en vue de contribuer à lutter contre le changement climatique et de renforcer la sécurité énergétique.

« Les avantages de l’énergie nucléaire en tant qu’outil essentiel dans la lutte contre le changement climatique et l’avantage fourni par le nucléaire dans le contexte de la sécurité énergétique sont non seulement reconnus et mis en exergue par des gouvernements dans le monde entier, mais aussi par des secteurs gourmands en énergie qui progressent plus rapidement que les décideurs politiques pour effectuer une transition efficace vers des sources d’énergie qui fournissent une électricité propre, constante et fiable. Une augmentation du soutien public de la part de leaders du secteur technologique et des annonces comme la récente acquisition d’un campus de centre de données de 960 MW par Amazon Web Services, assortie d’un accord à long terme connexe pour garantir une fourniture d’électricité fiable à partir de la centrale nucléaire Susquehanna de Talen Energy Corporation, témoignent de cette orientation industrielle.

« Les événements géopolitiques qui ont amplifié les risques mondiaux aux niveaux de la chaîne d’approvisionnement et des transports continuent d’avoir d’importantes répercussions sur les stratégies d’approvisionnement en combustible nucléaire des clients. Les services publics ajustent leurs chaînes d’approvisionnement afin de garantir un approvisionnement fiable, dans un contexte de concurrence accrue pour conclure des contrats à long terme pour les produits et services liés à l’uranium. Nous nous attendons à ce que Cameco et Westinghouse, des producteurs réputés de produits et services liés à l’uranium ayant attesté de performances solides et durables, bénéficient des importants facteurs favorables associés à la possession d’opérations sous licence et autorisées dans des juridictions stables sur le plan géopolitique.

« Nous sommes un fournisseur commercial responsable, avec un bilan solide, des actifs de niveau 1 à long terme et des antécédents d’exploitation avérés. Nous sommes investis dans l’ensemble du cycle du combustible nucléaire et pensons avoir la bonne stratégie pour accomplir notre vision consistant à “alimenter un monde d’air pur” et y parvenir d’une manière reflétant nos valeurs. Nos décisions sont imprégnées d’un engagement à faire face aux risques et opportunités qui, selon nous, rendront notre entreprise durable sur le long terme. »

• Nos perspectives pour 2024 restent solides : Nous sommes bien partis pour réaliser en 2024 les prévisions annoncées dans notre rapport de gestion 2023. Nous continuons à prévoir une forte génération de trésorerie, avec un chiffres d’affaires consolidé estimé compris entre environ 2,9 et 3,0 milliards de dollars. Nous maintenons notre perspective d’un BAIIA ajusté compris entre 445 et 510 millions de dollars (M$) pour notre part dans Westinghouse en 2024. Veuillez consulter la rubrique Prévisions pour 2024 dans notre rapport de gestion du premier trimestre pour de plus amples renseignements. Le BAIIA ajusté attribuable à Westinghouse est une mesure non IFRS, consultez la rubrique Mesures non IFRS ci-dessous.
• Pour le T1, les pertes nettes se montent à 7 M$, le bénéfice net ajusté s’établit à 56 M$ et le BAIIA ajusté atteint 345 M$ : Les résultats sont attribuables à des variations trimestrielles normales dans les fournitures contractuelles dans nos segments de l’uranium et des services d’approvisionnement en combustible, et à l’ajout de Westinghouse. Les performances dans notre segment clé de l’uranium ont été robustes avec un bénéfice net en hausse de 34 % et un BAIIA ajusté en progression de 16 % par rapport à la même période en 2023, principalement en raison d’une augmentation de 27 % du prix moyen réalisé du dollar canadien, compensé partiellement par la baisse des livraisons et la hausse du coût des ventes attendues. Veuillez consulter la rubrique Résultats financiers par segment – Uranium dans notre rapport de gestion du premier trimestre pour de plus amples renseignements. Cependant, comme indiqué dans notre rapport de gestion 2023, Westinghouse devrait générer une perte nette comprise entre 170 et 230 M$ en 2024 en raison de l’impact de la comptabilité d’acquisition, qui exige une revalorisation du stock et des autres actifs de Westinghouse au moment de l’acquisition et la passation en charges de certains coûts de transition hors exploitation liés à l’acquisition. Dans la perte nette attendue pour Westinghouse en 2024, 123 M$ ont été encourus au premier trimestre en raison de la variabilité normale des échéances des besoins de ses clients et de ses calendriers de livraison et d’interruptions. Le premier trimestre est généralement celui qui affiche les chiffres les moins élevés pour Westinghouse, et l’on attend de meilleures performances au cours du second semestre et des flux de trésorerie supérieurs au quatrième trimestre. Nous ne pensons pas que l’impact de la revalorisation du stock et des actifs de Westinghouse, ni que les coûts de transition hors exploitation liés à l’acquisition, reflètent sa performance sous-jacente pour la période considérée, nous utilisons par conséquent le BAIIA ajusté comme indicateur de la performance pour Westinghouse, lequel s’établit à 77 M$ pour le premier trimestre. Veuillez consulter la rubrique Nos bénéfices tirés de Westinghouse dans notre rapport de gestion du premier trimestre pour de plus amples renseignements. Le bénéfice net ajusté et le BAIIA ajusté sont des mesures non IFRS, consultez la rubrique Mesures non IFRS ci-dessous.
• De robustes performances de production dans le segment uranium : Dans notre segment uranium, nous avons produit 5,8 millions de livres (notre part) durant le trimestre, un chiffre en augmentation par rapport aux 4,5 millions de livres (notre part) produites pendant la même période de 2023. En raison de l’augmentation de la production, le coût unitaire de production au comptant est ressorti à 19,52 dollars par livre, en baisse de 16 % par rapport à la même période en 2023. Le coût unitaire des ventes a augmenté de 15 %, principalement en raison de l’impact des achats à un prix plus élevé sur la valeur des stocks, incluant les achats à Inkai. L’impact cash d’achats à Inkai à un coût supérieur sur le coût unitaire moyen des ventes est partiellement compensé par les dividendes que nous recevons de la coentreprise Inkai (JV Inkai). Nos activités minières affichant de belles performances et Key Lake fonctionnant selon les cadences de production planifiées, nous maintenons pour 2024 notre prévision d’une production de 18 millions de livres (base 100 %) pour chacune des opérations de McArthur River/Key Lake et Cigar Lake. Veuillez consulter la rubrique Nos opérations – production d’uranium dans notre rapport de gestion du premier trimestre pour de plus amples renseignements. Nous continuons de planifier notre production afin d’être alignés avec notre portefeuille de contrats et les besoins des clients, mais aussi d’évaluer l’éventail de production, les stocks et les achats optimaux afin de conserver la flexibilité nécessaire pour créer de la valeur à long terme. Le coût décaissé par livre est une mesure non IFRS, consultez la rubrique Mesures non IFRS ci-dessous.
• Les contrats à long terme méthodiques continuent, maintenant une exposition à des prix plus élevés : En date du 31 mars 2024, nous avions des engagements portant sur la livraison d’une moyenne d’environ 28 millions de livres par an entre 2024 et 2028, avec des niveaux d’engagement supérieurs à la moyenne en 2024 et 2025 et inférieurs à la moyenne entre 2026 et 2028. Alors que le marché poursuit son amélioration, nous prévoyons la poursuite de l’intégration progressive de volumes afin de bénéficier d’un potentiel de croissance supérieur en utilisant des mécanismes de tarification en lien avec le marché. Nous avons également des contrats dans nos segments de l’uranium et des services d’approvisionnement en combustible qui couvrent plus d’une décennie et, dans notre segment uranium, bon nombre de ces contrats bénéficient de mécanismes de tarification en lien avec le marché. Par ailleurs, nous avons un pipeline important et croissant d’activités en discussion qui, selon nous, contribueront à développer davantage notre portefeuille de contrats à long terme.
• Poursuite de la discipline financière et des liquidités équilibrées pour mettre en œuvre la stratégie :
  • Un bilan solide : En date du 31 mars 2024, nous disposions de 323 M$ de trésorerie et équivalents de trésorerie et avions une dette totale de 1,5 milliard de dollars. En outre, nous disposons d’une facilité de découvert non utilisée de 1,0 milliard de dollars, arrivant à maturité le 1er octobre 2027. En raison des prix en hausse dans le cadre de notre portefeuille de contrats à long terme, des progrès que nous réalisons dans notre segment uranium vers le retour à notre structure de coûts de premier plan et de l’augmentation prévue de notre production de conversion d’UF ₆, nous nous attendons à constater une forte génération de trésorerie en 2024.
  • Une réduction ciblée de la dette : Grâce à notre discipline financière avec gestion du risque et à notre solide position de trésorerie, nous avons au premier trimestre donné la priorité à une réduction de l’emprunt à terme à taux variable de 600 millions USD qui a servi à financer l’acquisition de Westinghouse, remboursant 200 millions USD du capital. Nous prévoyons de continuer à donner la priorité au remboursement des 400 millions USD restants du principal restant dû sur l’emprunt à terme, tout en équilibrant notre position en matière de liquidités et de trésorerie.
  • Des plans de refinancement prudents : En accord avec la gestion financière prudente dont nous avons fait preuve et nos priorités d’allocation du capital pour 2024, nous prévoyons au deuxième trimestre de refinancer, avant sa date d’échéance ou lorsqu’elle arrive à terme, notre débenture de premier rang non garantie d’une valeur de 500 M$ arrivant à maturité le 24 juin 2024.
• Dividendes reçus de la coentreprise Inkai en avril : Subséquemment à la fin du trimestre, nous avons reçu un dividende en espèces de 129 millions USD, déduction faite des retenues, de la part de la coentreprise Inkai, sur la base de son rendement financier de 2023. Du point de vue du flux de trésorerie, nous prévoyons de profiter du rendement financier 2024 de la coentreprise Inkai en 2025 lorsque le dividende pour 2024 aura été déclaré et versé.
• Livraisons de la coentreprise Inkai : La deuxième livraison contenant le reste de notre part de la production 2023 d’Inkai est arrivée en février 2024. Nous continuons de travailler en étroite collaboration avec la coentreprise Inkai et avec Kazatomprom, notre partenaire en coentreprise, pour recevoir notre part de la production via la Route de transport international transcaspienne, qui ne dépend pas des lignes ferroviaires ni des ports russes. Nous pourrions connaître des retards dans nos livraisons attendues d’Inkai cette année si le transport utilisant ce couloir d’expédition prenait plus de temps que prévu. La production d’Inkai a atteint 1,6 million de livres (base 100 %) au cours du trimestre, contre 1,9 million de livres (base 100 %) au cours de la même période l’an dernier. La coentreprise Inkai rencontre actuellement des problèmes d’approvisionnement et de chaîne logistique, notamment par rapport à la disponibilité d’acide sulfurique. L’objectif de production actuel de la coentreprise Inkai pour 2024 est de 8,3 millions de livres d’U ₃ O ₈ (base 100 %). Toutefois, cet objectif est indicatif et dépend de la réception de volumes suffisants d’acide sulfurique. Notre allocation de la production planifiée de la coentreprise Inkai fait actuellement l’objet de discussions. Afin de limiter le risque de retards dans les transports et de déficits de production, nous avons mis en place des accords d’achat de stocks à long terme et des accords de prêt sur lesquels nous pouvons compter.

Résultats financiers consolidés

Les informations financières présentées pour le trimestre clos au 31 mars 2023 et au 31 mars 2024 n’ont pas été auditées.

Sélection de points saillants segmentés

Le tableau ci-dessous montre les dépenses engagées au cours des périodes considérées pour l’uranium produit et acheté (consultez la rubrique Mesures non IFRS ci-dessous). Ces coûts n’incluent pas les coûts d’entretien et de maintenance, les frais de vente comme les redevances, le transport et les commissions, et ils ne reflètent pas l’impact des stocks d’ouverture sur notre coût des ventes déclaré.

Mesures non IFRS

Les mesures non IFRS mentionnées dans ce document sont des mesures supplémentaires, qui servent d’indicateurs de notre performance financière. La direction estime que ces mesures non conformes aux IFRS fournissent des informations utiles aux investisseurs, aux analystes en valeurs mobilières, aux prêteurs et aux autres parties intéressées pour évaluer notre performance opérationnelle et notre capacité à générer des flux de trésorerie pour répondre à nos besoins de trésorerie. Ces mesures ne sont pas des mesures reconnues en vertu des IFRS, n’ont pas de significations normalisées et sont donc peu susceptibles d’être comparables à des mesures présentées par d’autres sociétés sous la même désignation. Ces mesures ne doivent donc pas être considérées isolément ou comme un substitut aux informations financières déclarées en vertu des IFRS. Voici les mesures non IFRS utilisées dans le présent document.

BÉNÉFICE NET AJUSTÉ

Le bénéfice net ajusté est notre bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté pour tenir compte des éléments hors exploitation et hors trésorerie tels que les gains et les pertes sur produits dérivés, les ajustements à la provision de remise en état qui découlent d’autres charges d’exploitation qui, selon nous, ne reflètent pas le rendement financier sous-jacent pour la période de référence. D’autres éléments peuvent également être ajustés de temps à autre. Nous ajustons également cette mesure pour certains des éléments que nos sociétés mises en équivalence prennent pour parvenir à d’autres mesures non IFRS. Le bénéfice net ajusté est l’une des cibles que nous mesurons pour constituer la base d’une partie de la rémunération annuelle des employés et des dirigeants (consultez la rubrique Mesures de nos résultats dans notre rapport de gestion 2023).

Dans notre calcul du BNA, nous tenons compte des produits dérivés. Nous n’utilisons pas la comptabilité de couverture au sens des normes IFRS. Nous sommes donc tenus de déclarer les bénéfices et les pertes pour chaque activité de couverture, aussi bien pour les contrats se terminant durant la période que pour ceux qui sont en cours à la fin de la période. Nous devons traiter les contrats en cours comme s’ils étaient terminés à la fin de la période considérée (à leur valeur de marché). Toutefois, nous estimons que les bénéfices et les pertes que nous devons déclarer conformément aux normes IFRS ne reflètent pas correctement l’esprit qui sous-tend nos activités de couverture. C’est pourquoi nous procédons à des ajustements lors du calcul du BNA afin de mieux refléter l’impact de notre programme de couverture pour la période considérée. Veuillez consulter la rubrique Opérations de change dans notre rapport de gestion 2023 pour de plus amples renseignements.

Nous procédons également à des modifications des provisions de remise en état, qui sont directement comptabilisées dans le bénéfice. Chaque trimestre, nous sommes tenus de mettre à jour les provisions pour remise en état liées à toutes les opérations, en fonction des nouvelles estimations de flux de trésorerie, des taux d’actualisation et des taux d’inflation. Il en résulte généralement, en plus du solde de la provision, un ajustement de notre obligation liée à la mise hors service d’actifs. Lorsque les actifs liés à une opération ont été radiés en raison d’une dépréciation, comme c’est le cas pour nos activités de Rabbit Lake et ISR aux États-Unis, l’ajustement est comptabilisé directement dans le compte de résultat comme « autres charges (produits) d’exploitation ». Pour plus d’informations, voir la note 10 de nos états financiers intermédiaires. Ce montant a été exclu de notre mesure du BNA.

En raison du changement de propriété de Westinghouse au moment de son acquisition par Cameco et Brookfield, ses stocks à la date d’acquisition ont été réévalués en fonction du prix de marché à cette date.

Contacts

Relations avec les investisseurs :
Cory Kos

306-716-6782

cory_kos@cameco.com

Relations avec les médias :
Veronica Baker

306-385-5541

veronica_baker@cameco.com

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