Ontslagen, opgegeven projecten, waarderingen onder druk… Het lijkt wel een verandering van tijdperk in de Amerikaanse technologie. Is de gouden eeuw van de technologie voorbij?

Na jaren van exponentiële groei beginnen de techreuzen de broekriem aan te halen, ver van hun beurswaarderingen en recordresultaten. Het einde van de gouden eeuw?

“De Nasdaq is de Amerikaanse index die in 2022 het meest is gedaald, met ongeveer 33%, tegenover 8,8% voor de Dow Jones industrial index en 19,4% voor de belangrijkste index, de S&P500″, herinnert Alexandre Goldwasser, directeur van Goldwasser Exchange.

Als beleggers aandelen als Netflix, Amazon, Salesforce, Etsy of Meta meer hebben afgestraft dan andere, is dat vooral omdat deze aandelen worden beschouwd als groeiaandelen bij uitstek. En een groot deel van hun waardering weerspiegelt hun steeds betere vooruitzichten.

Wanneer de groei echter afneemt of zelfs stopt, is de beurssanctie onmiddellijk en brutaal, legt Alexandre Goldwasser uit. Vooral met aandelen die tegen 30 tot 40 maal de verwachte winst worden verhandeld en bovendien in een context van stijgende rentevoeten.

Terug naar normaal na de pandemie

Ongeacht de economische vertraging die de FED heeft opgelegd om de inflatie te beteugelen, zijn de slechtere prestaties van de sector het gevolg van een terugkeer naar de normale gang van zaken na de gezondheidscrisis.

“Amazon is een perfect voorbeeld,” zegt Alexandre Goldwasser. Na een waanzinnige expansie te hebben meegemaakt tijdens de pandemie, op het e-commerce front of in cloud computing, waarvan het een van de wereldleiders is, sloot het concern uit Seattle de eerste negen maanden van 2022 af met een verlies van 3 miljard dollar, tegenover een winst van 19 miljard dollar een jaar eerder.”

En tegen de achtergrond van teleurstellende prognoses kondigde Amazon vorige week het grootste ontslagplan in zijn geschiedenis aan, dat 18.000 mensen zal treffen.

En deze metaverse heeft moeite om te overtuigen…

“Hetzelfde geldt voor Meta, dat eind november aankondigde 13% van zijn werknemers te ontslaan, een beslissing die wordt gezien als een “laatste redmiddel om de kosten te drukken. Marc Zuckerberg rechtvaardigde dit besluit door te verwijzen naar slechte berekeningen tijdens de pandemie, toen hij rekende op een permanente versnelling” van de e-commerce sector. De fout ligt ook bij de zeer zware investeringen die de metaverse vereist, die moeite heeft om te overtuigen…“.

Wat Microsoft betreft, volgens een vorige week door UBS gepubliceerde nota, die de koers van het aandeel deed dalen, is de groeimotor van het concern, namelijk de Azure-infrastructuur, in “een fase van abrupte groeivertraging” beland….

“Net als Amazons AWS-platform kan Azure vertragen door rijping, niet alleen door een moeilijke macro-economische situatie”, aldus de makelaar.

De afslankingsgolf treft ook Salesforce, dat een week geleden aankondigde 10% van zijn personeel te willen ontslaan. “Ook hier klaagde het bedrijf, dat een van ’s werelds grootste CRM-bedrijven is, over het onzekere economische klimaat en het feit dat het tijdens de pandemie te veel rekruteerde”.

Analisten blijven Kopen

“Na een vreselijk beursjaar lijken de planeten niet meer op één lijn te staan voor techaandelen, en ze zullen het misschien nooit meer weten zoals in het afgelopen decennium,” vreest Alexandre Goldwasser.

Het is echter duidelijk dat de analistengemeenschap uiterst positief blijft over de sector. “Amazon heeft 55 koopaanbevelingen, met slechts één verkoopaanbeveling. Het door Bloomberg samengestelde mediane koersdoel voor 12 maanden stuurt het aandeel naar 135 USD over een periode van 12 maanden, d.w.z. een potentieel van 57% op basis van de laatste slotkoers van 86 USD.

De must-have is zeker Microsoft, dat slechts 52 koopaanbevelingen heeft, met een potentieel van 32% op twaalf maanden, merkt Alexandre Goldwasser op.

Apple, dat zijn Aziatische leveranciers zou hebben gevraagd het productietempo te verlagen vanwege de lagere vraag, kreeg 36 koopaanbevelingen, tegenover 8 hold-aanbevelingen en 2 verkoopaanbevelingen. Opgemerkt zij dat Apple het onderdeel van de GAFAM’s is dat vorig jaar het minst bestraft werd… met een beperkte daling van 26%!